招银国际:招财日报20190712|美股再破顶但恒指头肩顶

  港股大市展望美股再破顶,但恒指头肩顶。对美国减息预期回升,港股昨日随美股反弹,恒指最多升378点,高见28,583,但受制100天平均线点。大市成交维持近日偏低水平,百瑞赢仅674亿港元。香港地产股受惠减

  美股再破顶,但恒指头肩顶。对美国减息预期回升,港股昨日随美股反弹,百瑞赢恒指最多升378点,高见28,583,但受制100天平均线点。大市成交维持近日偏低水平,仅674亿港元。香港地产股受惠减息憧憬,石油股则随油价上涨。个别防守股继续创一年新高,百瑞赢包括港铁(66 HK)、电能(6 HK)、大家乐(341 HK)等。物业管理股强势毕现,发盈喜的雅生活(3319 HK)急升一成。另一发盈喜的内房股中海宏洋(81 HK)飙升15%。联储局主席鲍威尔昨夜继续在国会作证,表示就业与通胀之间的关联性愈来愈小,所谓中性利率比过去估计的低,暗示现时的利率或偏高。昨夜美股再破顶,道指升0.85%,但纳指微跌近0.1%。恒指夜期未能跟美股升,下跌110点。图表上,恒指尚未回补周一的下跌裂口,除了已形成 “岛形顶” 外,现时似营造 “头肩顶”,两个利空形态叠加,如果跌穿颈线。

  基本因素:各风电股公布了上半年发电数据,其中华能新能源之风力发电量同比增加11.7%,高于同业平均及我们的预期,单计6月份更大增30.2%,主要受惠良好的风资源及弃风率持续改善。即将进入业绩期,我们估计华能新能源上半年核心盈利将较市场预期高10%以上,因为发电量有惊喜及电价略高于预期。根据彭博,公司今年预测市盈率仅5.6倍,远低于五年中位数7.7倍,接近五年低位。

  技术分析:近一年股价三度跌至1.9元均回升。近月营造 “头肩底”利好形态,若升穿颈线元,初步上望今年高位约2.5元。百瑞赢

美股止损

  联储局本月底料减息,但市场押注恐过高。联储局主席鲍威尔出席美国国会听证会,发表对经济和货币政策的看法,强调贸易紧张局势和全球经济放缓已经拖累美国经济增长及其前景。综合鲍威尔的言论,我们仍预计联储局会在今年下半年择机减息1-2次,每次幅度为0.25厘,首先在 7 月作一次“预防式降息”0.25厘,但直接减息0.5厘的必要性和可能性都极低。我们认为目前金融市场对减息预期已押注过高,因此 7 月落实减息对市场提振将有限。更值得提防的是联储局货币政策不达市场预期后所引发的回调风险。对中国而言,联储局减息将减弱对美元的支撑,为中国央行的政策操作增加弹性。