先忘了美联储吧美国政府停摆或是现在美股最大利空

  今年以来,美股一直在延续反弹走势,三大股指已累计上涨近4%,中小盘股指数更是大涨8%,创出近30年最佳开年表现。然而随着美国联邦政府停摆时长继续刷新历史纪录,投资者已无法再忽视这个潜在风险点。

  摩根大通量化和衍生品策略主管克拉诺维奇(Marko Kolanovic)当地时间16日发布报告称,市场此前关注的两大风险,即美联储加息和贸易摩擦,已有所减弱,但新的风险出现了,那就是美国政府停摆及全球经济增速下行压力增加。

  回顾历史,过去美国政府停摆对美国股市的影响往往微乎其微,但这一次情况或有所不同。截至第一财经记者发稿时,美国联邦政府部分停摆进入第26天,与美国总统特朗普依然没有在美墨边境墙53亿美元的修筑费用问题上达成一致,方面要求先开门后谈判,特朗普则坚持没有边境墙宁可无限期政府停摆,控制的众议院此前提交了多份旨在恢复政府运营的权宜性开支议案,但由于未满足特朗普在边境墙修筑经费上的要求,在参议院表决前便已不了了之。

  目前约80万联邦雇员受到政府关门的影响,11日起美国部分联邦雇员的薪水暂停发放。据报道,不少公务员为了谋生而启动“打零工”模式。根据标普的测算,截至1月11日,美国经济已经因联邦政府部分停摆损失36亿美元,如果再持续两周,相关经济损失将超过建设边境墙所需要的53亿美元。

  咨询公司TS Lombard首席美国经济学家布里茨(Steven Blitz)表示,美国政府停摆是又一大美国政策失误,将严重影响其美经济扩张,并使美国经济衰退的风险回升至2007年以来最高水平。布里茨称,贸易摩擦正在抵消税改带来的利好,美联储在评估缩表期间美债收益率表现时,忽视了财政赤字和债务上限的问题。 他认为,政府关门的负面影响将逐渐显现,问题的关键是,在对美国经济造成实质性损害前,市场会在何时做出何种反应。

  目前外界普遍认为,如果美国政府停摆持续下去,美国一季度经济增速会受到严重影响。

  一位不愿透露姓名的白宫官员本周表示,政府已经将持续停摆的经济代价预估上调了一倍,即美国政府每停摆一周, 经济增长将损失0.1个百分点。该官员表示,特朗普政府此前只将没有领到薪水的80万联邦政府员工的损失计入在内,实际上影响加倍,因为很多私人承包商也失去了工作,政府运转受到严重影响。特朗普政府已经开始采取应急计划,召回大约4.6万名“无薪休假”的联邦政府雇员,负责支付退税、监督飞行及食药等的相关人员都将重返岗位,以缓解行政工作的压力。

  白宫首席经济顾问哈塞特(Kevin Hassett)承认,政府关门对经济的影响比原先的预估要严重,每停摆一周,将影响美国国内生产总值(GDP)0.13%。

  牛津经济研究院首席美国经济学家达科(Gregory Daco)预计,如果美国政府停摆持续到1月底,美国今年GDP增速将下滑到1.9%,如果持续到三月,美国全年GDP增速将减少0.6%,进一步回落至1.5%。摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon)15日警告称,如果政府关门持续到一季度末,美国当季经济增速可能降至零。

  全球三大评级机构之一惠誉上周宣布考虑下调美国的3A主权评级,原因正是美国政府持续停摆。惠誉全球主权评级主管麦考马克(James McCormack)9日在伦敦表示,如果美国政府停摆持续到3月1日,债务上限将成为几个月内困扰美国经济的大问题。作为评级机构,需要开始考虑政策框架和美国财政预算无法通过的可能性,美国现有的AAA评级或受到影响。

  另一大评级机构穆迪则认为,如果美国政府停摆继续,对美国主权信用的负面影响可能会达到扰乱经济的程度,将使有关美国债务上限的谈判复杂化。不过穆迪暂时没有调整美国信用评级。

  美国经济数据的发布也受到影响,从而导致外界对于美国经济现状的评估进入“盲人摸象”的阶段。值得一提的是,美国农业部原定于在1月11日发布的供需报告、季度库存报告被推迟,谷物贸易商和农户叫苦不迭,不少作物预测机构电话被打爆,随着贸易磋商的推进,交易商、经济学家和农户一直都在热切期待美国农业部的最新数据,作为预测未来收支平衡以及制定春播计划的参考依据。