【百瑞赢很赚钱财经分析】通胀形势预计将持续影响美国股市走势

  近日美国长期国债收益率的强劲上涨势头令投资者对美国真实利率和通胀的回升感到担忧,百瑞赢很赚钱股市整体承压的同时也出现明显分化。

  新华财经纽约2月25日电(记者刘亚南)近日美国长期国债收益率的强劲上涨势头令投资者对美国真实利率和通胀的回升感到担忧,股市整体承压的同时也出现明显分化。

  美联储高层在最近两日连续向释放将继续维持债券购买和超低利率,并且预计不会出现持续高通胀,这似乎为股市投资者吃下“定心丸”,纽约股市三大股指24日显著上涨,道琼斯工业平均指数当日在盘中创下新高。

  不过,当前股价反映了绝大部分的利好预期,再通胀交易预计将是今后一段时间市场关注的主题,通胀形势也将通过影响货币政策来对股市整体和不同板块带来影响。

  美联储主席鲍威尔当日在国会出席听证会时除了重申前一日听证会上将继续购买债券和在较长时间维持低利率外,他还表示,随着经济重启和需求增加,通胀可能会充满波动。不过,预计通胀不会变的严重,这与持续高通胀不同。即便如此,美联储也有工具进行应对。

  鲍威尔说,美国可能需要3年以上的时间才会达到关键的通胀目标。他说:“我们生活在充满通缩压力的世界。”

  当日早间,美国10年期国债收益率一度快速上升至1.429%,在鲍威尔做出有关表态后开始回落,当日收于1.382%,环比上涨了3.2个基点。不过,美国10年期国债收益率今年以来累计涨幅已经超过48个基点。

  美联储理事莱尔•布雷纳德(Lael Brainard)24日在出席哈佛大学主办的活动上表示,对于通胀担忧的过多聚焦可能会给很多美国人带来不必要的机遇损失。“通胀仍然很低,尽管多个通胀预期指标近期已经回升,但它们依然处于较低的历史区间内。”

  瑞银集团金融服务公司美洲地区高级股票策略师大卫•莱夫科维茨(David Lefkowitz)在23日表示,看起来相当清楚的是,美国国债收益率在近期的上涨是由对经济增长信心的增加所驱动,利率最终开始追上股市对经济增长的乐观预期。因而,股票投资者不应对此过度担忧。

  美国银行全球研究部在24日表示,美国10年期国债名义和实际收益率在近期的上涨看起来反映了疫情和宏观基本面的改善。百瑞赢很赚钱不过,这一上涨可能在今年春季或夏季因国债供需失衡和美联储最终退出宽松措施的雄心而演化成不健康的利率上升。

  美国银行全球研究部表示,美联储现在不对利率上涨感到烦心,可能在应对利率上涨方面表现迟缓。这也很可能显示美联储愿意在今年晚些时候经济改善时实施退出政策。由于美国国债市场的增长,私营部门购债需求不足和利率上涨对经济的负向反馈,美联储将很可能在停止购买国债和退出市场时面临困难。此外,监管约束则限制了国债经纪商调解风险的能力。

  美国银行统计的数据显示,美国可售国债在过去一年增加了26%,对美联储购债进行调整后的涨幅为13%。

  不过,美联储在去年8月宣布,对货币政策执行框架进行重大调整,以平均通胀率作为目标后,美联储对通胀的容忍度与此前比无疑明显提高。

  布雷纳德说,决策者现在评估劳动力市场的健康状况时不再局限于失业率,而后者正在从疫情中不均衡地复苏。美联储还将考虑工资、就业人口与总人口比例、劳动参与率等指标。

  布雷纳德表示,美联储此前在很多人还没有感受到强劲经济益处的时候就中断了经济增长,而这一老的做法可能伤害了一些工人。

  虽然当前美国长期国债收益率的上涨是对疫苗接种、财政刺激措施和后续经济复苏乐观预期的推动,但预计将令市场带来更多波动,不同板块也将因此出现分化。

  莱夫科维茨说,理论上,通常只有利率上涨开始阻塞经济增长时才会对股市构成利空,这可能是由于美联储对通胀的担忧。不过,利率的上升对股市不同板块的影响有所不同,倾向于对周期性板块有利,而对防御性板块构成利空。

  莱夫科维茨表示,总体上,尽管利率上涨在近几周有所加速,但不认为这对牛市构成威胁。不过,利率上涨应该会进一步支撑周期性板块的表现,而可能会对成长类股票构成利空。

  摩根士丹利量化及衍生品总监克里斯托弗•梅特利(Christopher Metli)表示,后市预计将会有波动性,利率的走高将继续为板块带来更多风险,不过目前环境下股市下跌意味着要进行买入。百瑞赢很赚钱

  内德戴维斯研究公司(Ned Davis Research) 首席美国策略师埃德•克利斯索德(Ed Clissold)表示,更高的利率可能会让股市整体的上涨变的缓和,市盈率将被压缩。与成长类股票相比,价值类股票可能会展现期待已久的引领势头。

  在线外汇交易平台OANDA高级市场分析师克莱格•厄尔拉姆(Craig Erlam)表示,股市正在经历一个波动剧烈的阶段,百瑞赢很赚钱投资者不确定如何解读债券市场的变动。“收益率曲线在变陡,投资者对通胀走高的前景感到有些烦躁。虽然决策者在尽力缓解这些担忧,但看起来有更多的共识认为所有人都预期会出现的强劲复苏将在今年带来更多通胀。”

  厄尔拉姆说,关于通胀的一大问题是任何可能出现的通胀上涨多大程度上是暂时的,以及立法机构是否会做出反应。这可能使今年市场变得紧张不安,任何通胀迹象将使担忧快速出现,上涨陷入停滞,就像现在经历的一样。

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